W przeciagu kilku zaledwie miesiecy, ze juz ogladalem niezwykla sprzedajacego rynku prywatnym "srodku rynku" firm wyparowal jak kryzys kredytowy jest wiele zamrozone rynki kredytowe. Po wysokich wycen znikly zostawiajac kierownictwo zastanawiasz sie, jak zyskac plynnosc w rozsadnej w
Wlasciciele firm Tworzac swoje strategie wyjscia znajduja sie z kilku mozliwosci: czekac na odzyskanie rynków finansowych, wyceny przyjac znacznie mniej niz rok temu, albo znalezc inne rozwiazanie. Nie jest dobra opcja, jesli na stronie firmy ma silne podstawy - dzwignia transakcji dokapitalizowanie, które jest czesto okreslane w zargonie branzy "zakrecic".
Dla wielu oczekujacych nie moze byc realna opcja, a przy nizszej wyceny nie moze byc do zaakceptowania, zakrecic cos zasadne. Zasadniczo wyniki zakrecic sie w restrukturyzacji bilansu przedsiebiorstwa z firma przy dodatkowych zadluzenia, które jest wykorzystywane do finansowania odkupu akcji od wlasciciela lub duzej dywidendy dla wlasciciela. Do konca rezultatem jest wiecej dzwignia firmy.
Zazwyczaj wiaze sie recap grupy private equity, jako sponsor, choc czesto transakcji mozna dokonac bezposrednio kredytodawcy mezzanine z wykorzystaniem quasi kapitalowych jak dlug, który bylby tanszy i rozwodnienia.
Ponadto, aby zapewnic najbardziej kapitalu potrzebnych do przeprowadzenia transakcji, sponsor organizuje nowy senior zadluzenia bankowego i ewentualnie mezzanine / dlugu podporzadkowanego. Powoduje to, ze wlasciciel ma czas sa wymieniane na gotówke i czesc kapitalu zakladowego jednostki nowo aktywowane.
Wlasciciele firm, którzy chca zachowac prawo wlasnosci przekonaja sie, ze mozna podsumowac bardzo atrakcyjne, poniewaz daje wlascicielowi mozliwosc otrzymania innego wyplat w przyszlosci, kiedy wyjsc sponsor inwestycji. Wplywy ze sprzedazy kolejnych recap i czesto przekracza wartosci uzyskanych w wyniku zwyklej sprzedazy.
Ponadto do uzyskania znacznej plynnosci, wlascicieli firm nadal prowadzic dzialalnosc w znacznej autonomii, podczas gdy dostep do kapitalu w celu wspierania przyszlego wzrostu. Dzis wielu sponsorów przyjecia stanowiska wlasnosci mniejszosci.
Tak, jakiego rodzaju przedsiebiorstwa inwestycyjne firm poszukujacych? Wygladaja na dobrze znane firmy z spójnej ewidencji wzrost sprzedazy i zysków, znaczacy udzial w rynku lub obronic pozycji na rynku, który moze sluzyc nisze rynkowa, doswiadczony zespól zarzadzajacy oraz przewidywane wyniki dzialalnosci operacyjnej, które spelniaja lub przekraczaja historycznych wyników.
Wazne jest, aby pamietac, ze o pozostanie wlascicielem operatora, jak równiez zapewnia partner firmy inwestycyjne z innym poziom komfortu przy zawieraniu transakcji, co jest szczególnie wazne w czasach takich jak dzis, gdy wszyscy sie bardzo niekorzystny ryzyka.
Jesli wszystko pójdzie dobrze i firma nadal rosnie, jak przewidywano, wlasciciela udzialów kapitalowych moze byc wart od 25 procent do 50 procent lub wiecej z oplaty poczatkowej wlasciciel otrzymal od consummating recap firmy, gdy firma wychodzi inwestycji inwestycyjne, które zazwyczaj trzy do pieciu lat.
Oczywiscie, ze zaklada sie, ze stabilnosc beda zwrócone na rynkach finansowych. Jak wszyscy wiemy, ze rynki finansowe mialy cztery lub piec lat w celu odzyskania od kryzysu oszczednosci i pozyczki z poczatku lat 1990.
Dzwigni recaps nie nadaja sie do wszystkich przedsiebiorstw. Ostatecznie sprzedaz strategicznych przedsiebiorstw kupujacy moze byc najlepszym rozwiazaniem dla wlascicieli zwlaszcza jezeli wlasciciel zamierza przejsc na emeryture, a nie prowadzenia firmy.
Z bezprecedensowych zawirowan roiling praktycznie kazdej dziedzinie rynków finansowych, która prawdopodobnie zakonczy sie w najblizszej przyszlosci, moze byc dzwignia podsumowac jednym z niewielu wlascicieli ma realne mozliwosci, aby zakonczyc jak najszybciej.
No comments:
Post a Comment